Korinklino de investo projektoj. Riska takso de la investo projekto. La kriterioj por taksado de investo projektoj

Sukcesaj komercevoluo ofte postulas la entreprenisto la kapablo altiri investon. Faru ĝin, li povas, uzante diversaj iloj. Sed en multaj kazoj, la investanto decido sur se investi aŭ ne en aparta negoco bazos en sendependa analizo, taksoj de la perspektivojn de specifa projekto. Kio kriterioj povas esti implikita?

Simpleco kaj komplekseco

Korinklino de investo projektoj, kiel multaj fakuloj kredas, unuflanke, konektita kun multifactor esploro negoco ideoj. Samtempe, oni povas konsideri ne nur la propraĵoj de la koncepto, sed ankaŭ eksteraj faktoroj - .. Merkata kondiĉoj, politikaj evoluoj, ktp La alloga de la investo projekto povas analizi de la vidpunkto de la emprendedor personeco kaj nivelo de matureco de la financa plano. Aliflanke, la esenco de la gravaj studoj estas kutime limigita al respondi aro de simplaj demandoj: ĉu la projekto estas profitodona, kiel, kaj kiam atendi via enspezo?

Universala kriterioj kiuj permesus difini klare kion faktoroj influas la analizon de la plej klare en la estonteco profitadon de la komerco iniciaton, eĉ inter profesiaj investantoj ankoraŭ ne inventis. Tamen, la iloj per kiuj la kvalita pritakso kaj analizo de investo projektoj en larĝa gamo de specifaj solvoj povas esti efektivigita, ĝi estas havebla. Kiuj estas la kriterioj per kiuj moderna investantoj taksi la perspektivojn de la negoco ideoj?

Key kriterioj

Unue, la figuroj kiuj reflektas ekonomia efikeco de investoj. La "formulo", aplikebla en taksi la specifajn figurojn sur tiu kriterio, estas du bazaj "variabloj" - la reala investo, kaj ĉiujaran profiton (foje esprimita en profitadon, tio, procento). En iuj kazoj, la kriterioj por taksado de investo projektoj en la "formulo" estas kompletigitaj de aspektoj kiel la payback periodo. Tio estas, se, ekzemple, la unua jaro de negoco, la investanto povas deziras scii kiom da monatoj la projekto almenaŭ veni al "nulo". Ĝenerale oni povas diri, ke la metodo de taksado de investo projektoj ligitaj al la tempo faktoro. Analizis aro de la plej gravaj el ekonomia vidpunkto, la kriterioj korelativaj kun aparta periodo.

Se ni konsideras la kriteriojn por taksado de investo projektoj, kiuj estas en rilato al la tempo, pli detale, eblas distingi la sekva listo:

• pura aktuala valoro;
• kaj modifita interna imposto de reveno;
• la meza rapideco, kaj la indico de rentabilidad.

Kiuj estas la avantaĝoj de ĉi tiuj kriterioj? En preskaŭ ĉiuj kazoj, la investanto ricevas stiligita diĝita indikilo kiu povas permesi sranivat pluraj eblaj projektoj.

La optimuma komercmodelo

Kalkuli la "variabloj" en respekto de la "formulo" ke ni donis supre, aŭ simila al, la investanto provos analizante, unue, la proponita komercmodelo entreprenisto. Tio estas studi ĝin por la ĉeesto de solvoj kiuj estas kapablaj provizi la deziratan fluo de enspezoj en la periodo de tempo kiu konformas la investanto kaj aliaj koncernatoj. La principoj de taksi investo projektoj, surbaze de la trajtoj de la modelo de negoco, surbaze de la uzo de specialaj metodoj kalkuli ŝlosilo agado indikiloj. Ni rigardu ilin.

kalkulo de indikiloj

Praktike, la ŝtono de la indikiloj, kiel regulo, estas efektivigita uzante metodoj de descontando. Tio estas, prenita la grandeco de la pesita meznombro de kapitalo, aŭ, se ĉi tiu estas pli taŭga el la vidpunkto de la modelo de negoco, la ordinara merkato produktokvanto sur similaj projektoj. Tie rabatanta metodoj bazitaj sur banko impostoj. Kiu efektivigas komparon de la rentabilidad de la projekto, kiel eblo kun la rendimento kiam metante la saman kvanton de mono en banko deponejo. Tipe, tiaj indikiloj por taksi la efikecon de investo projektoj ankaŭ konsideri inflacion aŭ apud liaj procezoj, reflektante la depreciación de speciala graveco por la investanto de aktivoj.

Nun ni turnu de teorio praktiki. Rigardu la taksado de investo projektoj efektivigitaj sur la ekzemplo de kelkaj el la nomumitajn kontakton supre kriterioj. Ni komencas kun la payback periodo. Tio estas unu el la ŝlosilaj indikiloj kiuj kondukis taksado de investo projektoj. Se, ekzemple, aliaj kriterioj de du komparis negoco iniciatoj identa, prefero estas kutime donita al kie la investoj iros pli rapide "al nulo."

analizo payback

Tiu kriterio - ĝi estas la intertempo de tempo inter la momento de la ĵeto de la negoco projekto (aŭ financa investanto tranĉaĵo investoj) kaj fijación okazaĵoj, kiam la tuta kvanto de la amasigita pura profito egalas la tuta volumo de investoj. Iuj fakuloj aldoni alian kondiĉon - la tendencon en komerco produktadon "nulo" devas esti daŭrigebla. Tio estas, se iu el la monatoj post la komenco de negoco retenis enspezoj iĝi egala investo, kaj post kelka tempo denove kostoj superis enspezojn, la payback periodo ne estas fiksita. Tamen, ekzistas analizistoj, ne konsiderante la kriterio aŭ konsiderante ĝin kiel parto de kompleksaj formuloj kun multaj kondiĉoj.

En iuj kazoj, investantoj emas preni pozitivan decidon surbaze de la rezultoj de la analizo de la payback periodo? Fakuloj identigi du ĉefaj kazoj. Unue, se en correlación kun la periodo de profito egalas aŭ komparebla kun minimuma rabato imposto sur annualized bazo, estos disponeblaj en malpli ol 12 monatoj. Tio estas, relative parolante, se la unuaj 10 monatoj de la projekto la investanto ricevos profitadon de 15%, egala al 15% jare en la banko, li preferas investi en projekto, vi malfermas deponejo en ordo por la ceteraj 2 monatoj en la eldono de kapitalo investi pli Kuda al. Due, la decido investi en la negoco, por akiri placxon se la investanto trovas akceptebla payback periodo, kondiĉe, ke la taksado de la riskoj de la investo projekto ne identigi la faktoroj kiuj povas tuŝi la malpliigo profitadon. Tiaj kazoj estas plejparte karakteriza de ekonomioj kun malalta inflacio kaj malalta fluktuado de la kurzo (kaj sekve malgranda procento de banko deponejoj) - tiam investantoj estas pli pretas konsideri investanta en vera komerco, por pagi pli da atento ne nur profitadon, sed ankaŭ riskas.

Tamen, la taksado de investo projektoj procedanta nur de la payback periodo estas nesufiĉa. Ĉefe ĉar en tiu kazo ĝi ne konsideris la profito kiu povas akiri post enspezoj superi kostojn. Relative parolanta, povas okazi ke la investanto ricevos 15% kaj retiras fondusoj, sopiros la ŝancon gajni kroman 30% super la venonta jaro.

Pura aktuala valoro

Kiel ni diris supre, la prezento taksado de investo projektoj inkludas tiaj kriterioj kiel la pura aktuala valoro. Ĝi reprezentas la diferencon inter la valoro de la atendata grandeco kaj enspezojn komencajn investojn en komerco. Tio estas, ĝi reflektas la amplekson al kiu povas pliigi la totala ĉefurbo de la firmao. La investanto donus preferon al la projekto, en kiu la pura aktuala valoro por la sama nivelo de risko kaj samtempe intervalo atendas supre. En ĉi tiu kazo, la payback periodo ne estas konsideritaj tute (kvankam ĝi ne estas ofte).

IRR

La supre indikilojn de investo projektoj taksado ofte kompletigas kriterioj kiel ekzemple interna indico de reveno. La ĉefa avantaĝo de ĉi tiu ilo estas ke la investanto la profito povas esti kalkulita sen konsideri la rabato imposto. Kiel estas ĉi tio ebla? La fakto ke la interna formo de la rendimento supozas kongruas tiu sama rabato imposto, sed samtempe la valoro de la atendita enspezojn esti la sama kiel la grandeco de investo. Relative parolanta, la investanto, li investis en la projekto 100 mil. Rubloj, povas esti certa, ke almenaŭ la saman kvanton li ricevos post specifita periodo de tempo, kaj ankaŭ la "premium", aranĝi ĝin sur la bazo de la rabato imposto.

La modifita regulo

Taksado de investo alloga de la projekto povas ankaŭ esti kompletigita per kriterioj kiel la modifita interna indico de reveno. Oni povas uzi ĝin en la okazo ke, ekzemple, la pura aktuala valoro estas negativa (malpli ol la rabato imposto), kvankam aliaj pozitivaj indikiloj. Ekzemple, la konvencia interna indico de reveno. Tio estas, relative parolante, Investanto, renversante 100 mil. Rubloj specifa periodo de tempo, reveni ilin premion de 15% post 10 monatoj de komerco, sed post 24 monatoj, la entuta profitadon de la entrepreno estas 1-2%. En ĉi tiu kazo, ĝi iĝas necesa por alĝustigi la interna rendimento, surbaze periodoj kiam la gajnoj estas nesufiĉa por plenumi la kriterio laŭ la rabato imposto, ĝis pura perdo de fijación. Investanto, do ĝi estas grava scii: eble estas pli bone por investi 100 mil rubloj por la kondiĉoj de reveno, kun intereso en 10 monatoj kaj 15 mil garantiaĵo ol rekta financoj en trafiko por 24 monatoj kaj gajni nur 1-2 mil rubloj ....

profitadon indekso

Ekonomiaj taksado de investo projektoj, kiel regulo, intencis inkluzivi en la analizo de tia kriterio kiel indico de rentabilidad. Tiu opcio ebligas al vi determini kiom ricevos, averaĝe, ĉiu investantoj (aŭ nur se ĉiuj la ĉefurbo de lia kompanio) alvenis post specifita periodo de tempo, surbaze de la originala kvanto de mono sendita.

kvalita kriterioj

Ni konsideras raciaj, kvanta kriteriojn kiu povas esti farita financa taksado de la investo projekto. Ekzistas tamen ankaŭ kvalita parametroj. Estas sufiĉe malfacila de cuantificar (kvankam kelkrilate, kompreneble, ebla). Sed ili estas ofte ne malpli grava ol la "formulo" ke konsideri la parametrojn ni studis supre. Sur kio kriterioj ni povas paroli? Fakuloj identigis la sekvajn aro de ili.

Unue, studis negocon projekto devus esti ekvilibrigita, por konsideri la objektivaj kondiĉoj de la merkato, renkonti la deklaris celojn. Due, la intencoj kaj atendoj de la entreprenisto devas esti adekvata al disponeblaj rimedoj - homaj rimedoj, fiksaj aktivoj, fontoj de financado. Trie, okazonta en pozitiva grado de kvalita taksado de la riskoj de la investo projekto. Kvara, la kompanio devas kalkuli la eblan efikon de la efektivigo de negoco initsativy sur ne-ekonomiaj areoj - socio, la politiko en la nivelo de regiono aŭ komunumo, la medio, por analizi la efikojn de organizaĵo.

profitadon faktoroj

Fakte, kie estas la nombroj por esti anstataŭigita en la "formulo" por determini la racian kriterioj, surbaze de kiu povas esti taksis la investo alloga de la projekto? Datumoj fontoj eblas multaj. Provu determini kio povas esti ilia naturo. Fakuloj identigi du ĉefaj grupoj de faktoroj kiuj influas la "variabloj" al "formuloj" por la sono agado - kiuj influas la kvanton de profito, kaj tiuj kiuj tuŝas la kostoj. Tamen, ĉi tiu klasifiko estas tiu parto de la variado en la unu sama faktoro povas ambaŭ instigi la kompanio enspezojn kaj samtempe kompliki la negoco al alia. Simpla ekzemplo - la rublo. Lia kresko estas tre favoraj por eksportistoj - iliaj enspezoj en la rusa nacia valuto kreskas. Siavice, la importistoj devas signife overpay. Krom valuto komercanta, kion aliaj faktoroj povas doni ekzemplon?

Tio povas esti kresko aŭ malgrandiĝi en kapablo en aparta segmento de la merkato, kaj kiel rezulto, vendoj volumoj pliiĝos aŭ malpliiĝas. Kutime, ĉi tiu estas pro la apero de novaj ludantoj en la industrio, fuzioj, bankrotoj, ktp, en iuj kazoj - .. Publika politiko. Alia faktoro - la kresko de kostoj pro la inflacio de la firmao, ŝanĝoj en la merkato stabileco de provizantoj kaj entreprenistoj. Ankaŭ en la ekzemplo estas la efiko de la teknologiaj procezoj - la enkonduko de iuj vendoj iloj aŭ produktado povas signife influas la entuta enspezoj kresko en la negoco. Kutime, pli nova ekipaĵo implikus redukto de la teknologia ciklo. Rezulte - la varoj atingos la merkaton rapide. Taksado de la investo kosto de la projekto kun pli bona industria bazo povas esti pli alta ol tiu kiu implikas la uzon, kvankam solida, sed pli konservativa en terminoj de la dinamiko de la produktado de bienes de teamo.

aldona kriterioj

Estas ankaŭ indikiloj de la taksado de investo projektoj, kiuj havas ne nur ekonomia en naturo, kiel estas bazitaj, en plej granda mezuro en librotenado principoj. Ie studis kiom efike ĉe la entrepreno la diskojn kiel regule taksi kaj re-analizo de la kosto de fiksaj aktivoj, la amplekso al kiu efikaj laborfluo ĝustigas ene de la kompanio kaj kun partneraj organizaĵoj, ŝtataj strukturoj.

Ĝi estas ankaŭ ebla ekonomia taksado de investo projektoj ĉe la makro nivelo. Jen, tie estas la analizo de kombinaĵo de faktoroj, kiuj povas tuŝi la perspektivojn de la negoco, surbaze de la situacio de la nacia aŭ tutmonda merkato. En iuj kazoj, konsideri la apartan leĝaron. Tio estas, se, ekzemple, ĉe la nivelo de la fontoj de juro ĉe la federala nivelo povas esti parta korekto en la aspekto de la kutimojn leĝaro (ekzemple, la malpermeso de la importado de iuj produktoj de eksterlande), la investanto povas trovi ĝin netaŭga investi en tia afero, malgraŭ la kio la estimita kosto-efikecon kaj profitadon estas tre promesplena.

Povas esti efektivigita ne nur la financa taksado de la investo projekto, sed ankaŭ, ekzemple, la analizo de la individua posedanto de la negoco en la nivelo de psikologio kaj liaj rilatoj, rekomendoj de aliaj merkato ludantojn. La varianto, kiam la investanto decidas surbaze de persona rilato al la persono kiu estas konsiderata kiel kandidato por negoco partneroj.

Ĝi estas ankaŭ ebla, kiam investo perspektivojn estos taksita surbaze de la rekomendoj de aliaj merkato partoprenantoj, industrio rangotabeloj, perioda ĉeesto de la marko kaj la kompanio ekzekutivoj en la amaskomunikiloj. Se ĝi estas serioza investo - la investanto kutime implikas integrita alproksimiĝo en la taksado de la investo projekto.